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電商增速放緩,分析師為何仍對亞馬遜信心爆棚?

2019-06-08 20:56IDC評述網

摘要

亞馬遜的核心電子商務增長正在放緩,這是意料之中的。較低的增長速度和較高的利潤率是該公司現金流的基礎。

上個季度,亞馬遜創造的核心自由現金流超過了沃爾瑪,但銷售額還不到沃爾瑪的一半。

按照保守的假設,未來幾年亞馬遜的收入增長可能會加速。

5月份股市整體表現不佳,標普500指數下跌了5%左右。亞馬遜也未能幸免,其股價下跌逾7%。盡管最近出現了下跌,但亞馬遜今年的股價仍上漲了約17%。該公司最近面臨的問題是對其核心電商業務增長放緩。投資者可能正在關注沃爾瑪或塔吉特等公司的在線銷售增長,并懷疑亞馬遜是否已經失去了它的影響力。在這種背景下,著眼與長遠投資是更值得的。在未來幾年,亞馬遜的收入增長很可能會讓一些預測人士感到意外。

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在線進化

擔心亞馬遜(Amazon)電子商務增長放緩的投資者應該意識到,這只是該公司正在迎頭趕上的現實。如果我們看看亞馬遜(Amazon)和沃爾瑪(Walmart)的在線抱負,就會發現這兩家公司似乎在互相抄襲對方的想法。雖然亞馬遜花8億美元實現一日送貨的計劃受到了大量媒體的關注,但沃爾瑪基本上也有同樣的做法。

沃爾瑪提到,它在沃爾瑪網站上推出了免費的次日送貨服務,計劃在今年年底前覆蓋75%的美國人口。如果在線雜貨銷售是未來的增長引擎,那么亞馬遜和沃爾瑪都想要這項業務。亞馬遜表示,"消費者對全食超市(Whole Foods Market)通過Prime提供兩小時免費送貨服務的需求,目前仍超過預期。"

此外,該公司還表示,美國有75條地鐵提供雜貨遞送服務。亞馬遜也在利用其他零售商的商店,如科爾來彌補自己缺乏的實體店。

亞馬遜與科爾的交易之前已經進行過測試,但將在今年7月之前推廣到所有門店。在這些商店中,亞馬遜員工將在1000平方英尺的區域負責退貨。這些工人將免費打包并將貨物運回亞馬遜。擁有1100多家門店,這似乎給了該公司一個與實體店競爭的機會。

我之所以說它的一些實體店競爭對手是因為沃爾瑪不是一個普通的零售商。 說到雜貨銷售,沃爾瑪的首席執行官 Doug McMillion 指出,沃爾瑪與同行之間的差距很大, 沃爾瑪現在在美國約有2450家門店,提供食品雜貨接送服務。公司還將在"季度末在近1000個地點提供當日送貨服務"。沃爾瑪在線業務并不僅僅局限于日用品。

在美國市場,亞馬遜的銷售額同比增長16.6%。相比之下,沃爾瑪上個季度在美國的電子商務銷售額增長了37%。然而,沃爾瑪龐大的實體店規模,以及在全球逾1.1萬家門店提供當日提貨服務的能力,似乎是一個關鍵優勢。盡管沃爾瑪電子商務營收增長更快,但這個龐大的門店基礎的重量壓低了利潤率。最近一個季度,亞馬遜在北美的營業利潤率為6.4%。沃爾瑪的國內營業利潤率僅略高于5%。最重要的是,盡管亞馬遜的在線銷售增長放緩,但它的利潤率卻更高。更好的利潤率通常等于更好的現金流,我們一會兒就會看到。

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